Despoina Tsirogianni

Η θέση των Crypto μετά την κατάρρευση της οικονομίας

Η θέση των Crypto μετά την κατάρρευση της οικονομίας. Τελειώνοντας το “Principles for Dealing with the Changing World Order” του Ray Dalio (συγκεκριμένα το 1ο μέρος), δεν μπορούσα να αντισταθώ από το να ενώσω τις τελείες από αυτό που διάβασα με αυτό το στάδιο της οικονομίας που διανεύουμε αυτή τη στιγμή: το τελικό τμήμα του μακροπρόθεσμου κύκλου χρέους των ΗΠΑ και την άνοδο των store of value assets (δηλαδή του Bitcoin και του Ethereum).

Η άνοδος του BTC και του ETH στα επόμενα χρόνια και τις επόμενες δεκαετίες, έχει μεγάλη πιθανότητα να συμπίπτει με την επιτάχυνση της υποτίμησης του αμερικανικού δολαρίου και αντίστοιχα του χρέους, καθιστώντας τα πιο ελκύστηκα για να γίνουν η βάση του επόμενου νομισματικού συστήματος.

Ο Μακροπρόθεσμος Κύκλος Χρέους

Πρέπει να τονίσω ότι οι περισσότερες από τις σκέψεις / αναλύσεις που θα συζητήσουμε σε αυτό το άρθρο βασίζονται στο έργο του Dalio και την ιστορική ανάλυση του, επομένως όλα τα εύσημα πηγαίνουν σε αυτόν. Η ανάλυση της ιστορίας από τον Dalio (τόσο γενική όσο και οικονομική) αποκάλυψε την ύπαρξη διαφόρων ειδών κύκλων, όπου ο καθένας έχει διαφορετικές διάρκειες. Εστιάζοντας ειδικά στην πίστωση, φαίνεται να υπάρχουν δύο τύποι: βραχυπρόθεσμοι πιστωτικοί κύκλοι (the boom / bust archetypes) και μακροπρόθεσμοι κύκλοι χρέους.

Ο δεύτερος τύπος διαρκεί περίπου 50-75 χρόνια και αποτελεί το σύνολο ενός κύκλου “νομισματικού συστήματος”, ο οποίος περιγράφει τη γέννηση, την άνοδο και την πτώση ενός νομισματικού συστήματος. Ο πρώτος τύπος συμβαίνει αρκετές φορές κατά τη διάρκεια ενός μακροπρόθεσμου κύκλου χρέους και διαμορφώνουν τη δημιουργία περιόδους άνθησης, όπως επίσης και στην οδήγηση πιστωτικών περικοπών και υφέσεων.

Με βάση τους μακροπρόθεσμους κύκλους χρέους, ο Dalio μας αναλύει την εξέλιξή της οικονομίας μέσα από διάφορα πλαίσια, όπου θα σας δώσω και μερικά από αυτά. Πρώτον, όπως φαίνεται από την παρακάτω εικόνα, υπάρχει η εξέλιξη του κύκλου του χρέους, με τον οριζόντιο άξονα να υποδηλώνει τον χρόνο και τον κατακόρυφο άξονα να υποδηλώνει την πραγματική οικονομική αξία. Βλέπετε, το χρέος και η πίστωση μπορούν να αποκτήσουν κακό όνομα στην αγορά (ειδικά όταν βρισκόμαστε στο τέλος ενός κύκλου, πίστωσης / χρέους), αλλά είναι καθοριστικά για τη χρηματοδότηση της οικονομικής ανάπτυξης, των πραγματικών κερδών παραγωγικότητας και της ανόδου ενός έθνους. Υπάρχουν περίοδοι κατά τις οποίους η πίστωση μπορεί να κατευθυνθεί κατάλληλα και η χρήση της ανταποκρίνεται στις οικονομικές ανάγκες. Ωστόσο, αυτές οι περίοδοι μετακινούνται πάντα σε περιόδους υπέρβασης ή και σε περιόδους περιορισμού όπου το κόστος του κεφαλαίου μετατοπίζεται από το βέλτιστο σημείο. Επιπλέον, με την πάροδο του χρόνου, ο Dalio υποστηρίζει ότι η ποιότητα και ο αντίκτυπος της ανόδου της πίστωσης, μειώνεται.

Το δεύτερο πλαίσιο που αξίζει να αναφερθεί είναι η εξέλιξη του νομισματικού συστήματος. Καθ’ όλη τη διάρκεια αυτού του μακροπρόθεσμου κύκλου χρέους (και πιθανότατα περισσότερο από τον ίδιο τον κύκλο), είναι η εξέλιξη του νομισματικού συστήματος σε τρεις φάσεις:

  1. Πολύτιμα μέταλλα
  1. Χαρτονομίσματα (αξιώσεις που βασίζονται στα πολύτιμα μέταλλα)
  • Fiat money

Αρχικά, υπάρχει η χρήση των πολύτιμων μετάλλων. Ο χρυσός, το ασήμι και άλλα υλικά αγαθά αποτελούν τη βασική αναπαράσταση ενός νομίσματος. Μπορεί να απαιτούν το μικρότερο ποσό εμπιστοσύνης, αλλά από την άλλη έχουν τη μικρότερη ευελιξία όσον αφορά τη δημιουργία πιστώσεων. Καθώς το οικοσύστημα εξελίσσεται, το δυναμικό γοητείας και ανάπτυξης της δημιουργίας πιστώσεων γίνεται υπερβολικά ελκυστικό. Για αυτό το λόγο, ιδιωτικοί και δημόσιοι οργανισμοί προώθησαν και ανέλαβαν την δημιουργία των χαρτονομισμάτων. Υποστηριζόμενο από αξιώσεις σε περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός, τα χαρτονομίσματα επιτρέπουν στους κατόχους τους να μπορούν να πιστώνουν, διατηρώντας παράλληλα την αξιοπιστία της αξίας τους.

Ένα σύστημα που βασίζεται μόνο στην εκτύπωση των χρημάτων δεν είναι βιώσιμο, δεδομένων των περιορισμών του αντικρίσματος πάνω σε ένα αγαθό ή της δυνατότητας της εξαργύρωσης του. Ωστόσο, η μαζική χρηματοδότηση των πολέμων, των κοινωνικών προγραμμάτων, της οικοδόμησης υποδομών και της οικονομικής ανάπτυξης καταλήγει να οδηγήσει ένα οικοσύστημα στην τρίτη φάση: τα fiat money. Τα χρήματα υποστηρίζονται έτσι από την πλήρη δύναμη και την μέριμνα της εκάστοτε κυβερνήσεως. Τα χρήματα και πιο συγκεκριμένα τα χρεόγραφα που εκφράζονται στο χρήμα, έχουν αξία λόγω της εμπιστοσύνης στις κρατικές αρχές, και όχι λόγω των χαρτονομισμάτων.

Αυτή η φάση μας αποδεικνύει τη μέγιστη δημιουργία πίστωσης, καθώς η ευελιξία εδώ είναι υψηλότερη. Ωστόσο, οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες θα βρεθούν τελικά σε ένα δύσκολο σημείο: πώς μπορεί κανείς να βρει έναν τρόπο να αποπληρώσει όλο αυτό το χρέος; Μπορούν να:

  • υποβληθούν σε μέτρα λιτότητας (πολύ οδυνηρά και υπερβολικά δαπανηρά από πολιτική άποψη)
  • αθετήσουν το χρέος τους και αναδιαρθρώσουν (πολύ δαπανηρή από την άποψη της εμπιστοσύνης και της φήμης και με τεράστια καταστροφική φύση ως προς τους κατόχους του χρέους)
  • αναδιανέμουν χρήματα και πιστώσεις (δηλαδή, φόρους, οι οποίοι σε ορισμένες περιπτώσεις είναι εντάξει, αλλά αντιμετωπίζουν ένα όριο στο πολιτικό μέτωπο)
  • εκτυπώσουνε χρήματα και δημιουργήσουν έσοδα από το χρέος (λιγότερο επώδυνο και μπορεί να γίνει χωρίς μεγάλη προειδοποίηση).

Λαμβάνοντας υπόψιν αυτά τα 4 σενάρια, εσείς σε ποιο θα ποντάρατε τα χρήματά σας ότι οι κυβερνήσεις θα επέλεγαν μακροπρόθεσμα;

“Όλα τα νομίσματα είτε υποτιμούνται είτε πεθαίνουν” — Dalio

Κρυπτονομίσματα: BTC / ETH

Λαμβάνοντας υπόψιν αυτά τα πλαίσια, γίνεται αρκετά δύσκολο να υποστηρίξουμε ότι οι ΗΠΑ, ο κορυφαίος πάροχος ενέργειας και αποθεματικών νομισμάτων στον κόσμο, δεν βρίσκεται κάπου στο τέλος του μακροπρόθεσμου κύκλου του χρέους. Κάνοντας μια ανακεφαλαίωση: οι ΗΠΑ βρίσκονται στην τρίτη νομισματική τους φάση από το 1971. Ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί κατά τη διάρκεια των δεκαετιών με σποραδικές εξάρσεις (αρχές της δεκαετίας του 1970, 2021-2022), η κυβέρνηση έχει σαφή ανάγκη από όλο και μεγαλύτερα επίπεδα χρηματοδότησης (υποδομές, κοινωνικά ζητήματα, παγκόσμιες συγκρούσεις). Η ίδια ιστορία διαδραματίζει κάθε φορά που η κυβέρνηση “κλείνει” και το επίπεδο του χρέους είναι πάντα υψηλό και αυξάνεται.

Έτσι, σε κάποιο σημείο, ίσως τις επόμενες δύο δεκαετίες, το νομισματικό τους σύστημα όπως είναι σήμερα θα μπορούσε να έρθει στο τέλος του. Θα υπάρξει αναδιάρθρωση και αναγέννηση ενός νέου συστήματος και η ανθρωπότητα θα συνεχίσει. Αλλά, το νέο νομισματικό σύστημα πρέπει τώρα να επανέλθει στη 1η φάση: τα πολύτιμα μέταλλα. Και ποια θα είναι αυτά πολύτιμα μέταλλα; Ο χρυσός έχει μεγάλες πιθανότητές, αλλά πλέον ζούμε σε μια εξαιρετικά ψηφιοποιημένη εποχή. Επομένως, γιατί τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, όπως το BTC και το ETH, δεν μπορούν να θεωρηθούν ως η βάση της επόμενης νομισματικής εποχής;

Νομίζω ότι οι πιθανότητες εξακολουθούν να είναι υπέρ των crypto. Το BTC και το ETH (ή κάποιο άλλο κρυπτονόμισμα) θα ήταν μια εξαιρετική επιλογή για το νέο νομισματικό σύστημα.

Πρώτον, είναι ανώτερα από τα πολύτιμα μέταλλα όσον αφορά τη χρησιμότητα, τη ταχύτητα, την αποθήκευση και τη ψηφιακή του ταυτότητα. Πιστεύετε σοβαρά ότι θα μπορούσαμε στις μέρες μας να πραγματοποιήσουμε τις ψηφιακές μας συναλλαγές με το χρυσό;

Δεύτερον, υπάρχει μια εφαρμοστέα αξία σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία καθώς έχουν ισχυρές decentralized ιδιότητες. Κάνοντας την ίδια ερώτηση, πού είναι αποθηκευμένος όλος ο εν κυκλοφορία χρυσός και πού αποθηκεύονται όλα τα BTC και τα ETH, θα λάβουμε δύο πάρα πολύ διαφορετικές απαντήσεις. Στη 1η φάση, το νομισματικό σύστημα που δημιουργήθηκε βελτιστοποιεί για την υψηλότερη αξιοπιστία, η αποκέντρωση μπορεί να διαμορφώσει έναν βασικό αποφασιστικό παράγοντα εδώ.

Τρίτον, τα crypto είναι προσβάσιμα και βγάζουν όλο και πιο πολύ νόημα για τις νεότερες γενιές. Ο χρυσός είναι δύσκολο να αποκτηθεί και να εμπορευθεί, αλλά η πρόσβαση στο ETH ή στο BTC από την άλλη, είναι άμεσο και το μόνο που χρειάζεται είναι να υπάρχει σύνδεση στο διαδίκτυο. Με την αύξηση της υιοθέτησης του διαδίκτυο και της ψηφιοποίησης, τα crypto έχουν μεγαλύτερη βαρύτητα. Περιττό να πούμε ότι οι νεότερες γενιές μαθαίνουν για την οικονομία και τις συναλλαγές με το Roblox, το Fortnite, το Steam και άλλα παιχνίδια / πλατφόρμες ψηφιακής οικονομίας. Ένα ψηφιακό store of value, βγάζει απόλυτο νόημα για αυτούς.

Συναθροίζοντας αυτά τα επιχειρήματα, νομίζω ότι είναι δίκαιο να πούμε ότι υπάρχει μια ευκαιρία για ένα ψηφιακό store of value να αναδειχθεί ως τη βάση του νέου νομισματικού συστήματος. Αυτό προσθέτει ένα άλλο επίπεδο ενθουσιασμού σε ολόκληρη τη crypto βιομηχανία.

Συμπέρασμα

Θα ήθελα να ολοκληρώσω λέγοντας ότι υπάρχει μια θεωρητική / κερδοσκοπική προσέγγιση στην εξέλιξη αυτού του άρθρου. Αν θέσουμε ως σημείο αναφοράς το έργο του Nassim Taleb, δεν μπορώ παρά να εκφραστώ με σκεπτικισμό και με αυστηρότητα όσον αφορά εδώ την κερδοσκοπία. Το τέλος του μακροπρόθεσμου κύκλου χρέους έρχεται, αλλά το πότε ακριβώς, δεν το γνωρίζω. Επιπλέον, πώς θα μοιάζει η εμφάνιση ενός νέου κύκλου; Θα πάει στην Κίνα; Θα βρουν οι ΗΠΑ έναν τρόπο να αναδιαρθρώσουν και να διατηρήσουν το δολάριο; Θα μπορούσε να είναι ένα παγκόσμιο ή ένα αυτοκυρίαρχο σύστημα;

Αναλύοντας όλα αυτά, το τέλος του μακροπρόθεσμου κύκλου χρέους και η άνοδος των crypto και της ψηφιακής οικονομίας, δένουν αρκετά ιδανικά…

Σχετικά με το Crypto Advanced

To Crypto Advanced αποτελεί την πιο ολοκληρωμένη πλατφόρμα ενημέρωσης για τα ψηφιακά νομίσματα. Αποκτήστε πρόσβαση στην πιο επίκαιρη αρθρογραφία και λάβετε ενημερώσεις στο κινητό σας για την πορεία της αγοράς. Με το Trading Report ενημερώνεστε κάθε πρωί για το πως θα πάει η αγορά. Με τον Crypto Advanced Trading Algorithm μπορείτε να έχετε το κατάλληλο εργαλείο για να πάρετε τις αποφάσεις σας.

Εντός της πλατφόρμας θα βρείτε όλο το προνομιακό περιεχόμενο που περιλαμβάνει όλα τα εργαλεία που χρειάζεστε για να αυξήσετε το κεφάλαιο σας. Σας ενημερώνουμε για συγκεκριμένα Ψηφιακά Νομίσματα, σας συστήνουμε Initial Coin Offerings και σημαντικές πηγές ενημέρωσης.

Τις καθημερινές μην χάσετε την εκπομπή μας όπου αναλύουμε την επικαιρότητα.

Μην χάσετε την μοναδική ευκαιρία να αποκτήσετε την τεχνογνωσία που σας λείπει προκειμένου να μπείτε στον κόσμο των ψηφιακών νομισμάτων.

Μπείτε στην πλατφόρμα μας εδώ.

Μπείτε στο Group μας στο Facebook.

Ακολουθείστε την Σελίδα μας στο Facebook.

Εγγραφείτε στο Κανάλι μας στο Youtube.

Επικοινωνήστε μαζί μας στο support@cryptoadvancedpro.com

Αποποίηση Ευθυνών

Η Επένδυση σας αποτελεί δική σας ευθύνη

Αποποιούμαστε οποιαδήποτε νομική ευθύνη για οποιαδήποτε απώλεια ή ζημιά ως αποτέλεσμα του ενημερωτικού περιεχομένου που λαμβάνετε.  Είναι σημαντικό να αναγνωρίσετε πως η δική σας χρήση της πληροφορίας που λαμβάνετε από την ομάδα Crypto Advanced πραγματοποιείται με δικό σας ρίσκο.

Πληροφορίες χωρίς συμβουλές ή συστάσεις για αγορές

Οι δημοσιεύσεις δεν προσφέρουν συμβουλές επένδυσης και καμία από αυτές τις δημοσιεύσεις δεν πρέπει να εκλαμβάνονται από εσάς ως συμβουλές επένδυσης. Οι δημοσιεύσεις μας, σας παρέχουν πληροφορίες και εκπαίδευση για επενδυτές  που λαμβάνουν τις δικές τους αποφάσεις χωρίς συμβουλές.

Οι πληροφορίες που σας προσφέρονται από τις δημοσιεύσεις μας δεν είναι και δεν θα έπρεπε να εκλαμβάνονται ως οποιαδήποτε σύσταση αγοράς ή πώλησης χρεογράφων. Οι δημοσιεύσεις δεν αποτελούν σύσταση ή συμβουλή για οποιαδήποτε στρατηγική επένδυσης.